Index Options Trading

O que são Opções de Índice Uma opção é um derivado financeiro cujo valor é determinado pelo valor de outro ativo (chamado de subjacente). Opções de índice são chamadas ou puts onde o ativo subjacente é um índice de mercado de ações, ou seja, o índice Dow Jones ou SampP 500. O uso de opções de índice permite que os operadores de opções apostem na direção ou na volatilidade de todo um mercado de ações (ou segmento de mercado) sem ter que negociar opção em todos os títulos individuais. Os mercados de opções de índices mais populares são: KOSPI 200 Índice Opções Opções do Índice DAX 30 Opções do Índice SampP 500 Opções do Índice NASDAQ 100 Opções do Índice SampP 100 Opções do Índice Hang Seng Opções do Índice Nikkei 225 Opções do Índice FTSE 100 De acordo com a Futures Industry Magazine, Maior volume (número de contratos definitivos) durante 2008. Eu diria que o OEX, SPX e NDX são os maiores em termos de capitalização de mercado. As opções OEX, SPX e NDX são todas negociadas no CBOE. Avaliação de Opção de Índice Geralmente, os fatores para o preço de opções de índice são os mesmos que opções de capital com um exercício europeu. Ou seja, os insumos de preço subjacente, preço de exercício, taxa de juros, volatilidade, dividendos, call ou put são alocados ao modelo de precificação Black and Scholes para calcular o prêmio. A principal dificuldade para os comerciantes preços opções de índice é a estimativa de dividendo. Para calcular corretamente o componente de dividendos, um trader de opções precisará conhecer todos os dividendos de componentes de ações individuais e os pesar na proporção de cada ponderação de ações na cesta de índices. Grandes bancos de investimento e hedge funds terão uma divisão de pesquisa para realizar esta tarefa. No entanto, uma outra maneira é usar uma fonte de terceiros, como a Bloomberg, que publica o rendimento de dividendos para o índice, calculado a partir de todas as ações de componentes. Uma maneira que eu vi comerciantes solução alternativa isso é não usar quaisquer estimativas de dividendo em tudo e, em vez base suas opções no contrato de futuros de mês de frente (em vez do próprio índice) para determinar a frente teórica da opção. Isso funciona bem para as opções do mês da frente com base em um futuro mês de frente. Para opções de mês de volta, os comerciantes usarão o futuro de mês de frente como o contrato base e aplicará um deslocamento para o preço a termo usado para refletir o custo de carry do mês de frente para trás mês. Os comerciantes usam geralmente o preço do rolo de futuros do mês dianteiro ao mês traseiro para determinar este custo do carry. Com este método os comerciantes da opção do índice estão supor que o contrato futuro do índice já fixou o preço dos dividendos no preço de mercado dos futuros. São todas as opções de índice Estilo europeu exercício Quase. Há algumas exceções, como o OEX (CBOE: OEX), que são dinheiro liquidado opções de índice de estilo americano. Um comerciante pode exercer opções OEX em qualquer momento antes da data de validade eo montante para liquidar será baseado no preço de fechamento de todas as ações componentes no dia que o comerciante exerce. Uma opção de índice de estilo americano com um acordo físico seria um pesadelo para casas de compensação de opções. Digamos que você era longo uma opção de chamada no índice SampP 500 e decidiu durante o dia para o exercício. Seu corretor teria que organizar com a câmara de compensação para a entrega de todas as 500 ações em sua correta ponderação e preço no momento do exercício para você. E o vendedor seria então curto todos os 500 estoques. Uma exceção a isso é o SPI. As opções do SPI (Índice Australiano Todos os Ordinários) são referidas como opções de índice, no entanto, são tecnicamente opções de futuros, uma vez que o título subjacente às opções é o futuro do SPI. As opções de SPI são o exercício e o exercício americanos no contrato apropriado dos futuros. Expiração A maioria das opções de índice são em série: março, junho, setembro e dezembro. As exceções (AFAIK) são o Hang Seng eo KOSPI. HSI e KOSPI têm opções todos os meses para os primeiros 3 meses consecutivos e, em seguida, em série meses depois disso. Liquidação Como a maioria das opções de índices são exercidas pela Europa (exceções são SPI / OEX) onde a entrega física não é possível, a liquidação é sempre feita em dinheiro e ocorrerá no próximo dia útil após o exercício. Determinação do preço de liquidação difere de índice para o índice e os comerciantes opção terá de se referir às especificações do contrato para ter certeza de qual método será usado para determinar o preço. Por exemplo, o preço de liquidação usado para as opções no índice KOSPI é determinado pelo preço médio ponderado de todas as ações dos componentes nos últimos 30 minutos de negociação no último dia de negociação. As opções do índice NIKKEI 225 são liquidadas de acordo com a média ponderada do preço de abertura de todas as ações do componente na manhã seguinte ao último dia de negociação. As opções no índice FTSE são liquidadas com base no Preço de Liquidação de Entrega de Troca (EDSP) conforme relatado pela LIFFE no último dia de negociação. Os comerciantes da opção do índice esperam ansiosamente o preço final da liquidação, que é relatado pela troca. É referido como o SQ (que eu acredito é citações do estabelecimento.) Ive ouvido também referido como a cotação especial. Im não sure que a expansão é correta). Opções de índice de volatilidade Outro tipo de opção de índice que é muito popular para o comércio são as opções em índices de volatilidade. Por que opções de opções de índices de comércio com base em índices em vez de ações individuais oferecem aos investidores diversificação. Em finanças, um livro de texto irá dizer-lhe que a diversificação significa a remoção de risco não sistemático. No entanto, se você já encontrou o ldquodonrsquot dizer colocar todos os seus ovos em um basketrdquo, então você já foi introduzido para o conceito de diversificação. Isso basicamente significa espalhar o seu investimento em vários ativos, neste caso, várias ações com o objetivo de reduzir (ou noite fora) o seu risco global. Um índice conservado em estoque é uma compilação de muitos estoques. O SampP 500 destina-se a assemelhar-se a um portfólio composto por 500 empresas individuais. As opções de índice com base no SampP 500 (SPX) dão aos operadores de opções a oportunidade de construir estratégias e técnicas de opção para apostar em todo o mercado, em vez do desempenho de um estoque individual. Previsibilidade Eu não quero mencionar que as opções de índice são fáceis de prever. Mas as opções de índice são geralmente menos voláteis do que os estoques de componentes que compõem o índice. Relatórios de ganhos, rumores de aquisição, notícias e outros eventos do mercado são o que impulsiona a volatilidade em ações individuais. Um índice tende a alisar os altos e baixos selvagens da cesta de ações e, portanto, as opções baseadas em um índice também mostrará flutuações mais baixas. Opções de índice de liquidez são muito populares para os comerciantes opção, fundos de hedge e empresas de investimento. Essa popularidade aumenta os volumes disponíveis para o comércio e reduz os spreads cotados no mercado. Esta competição significa que você terá sempre um preço justo para negociar e muito volume também. Onde ao próximo Comentários (11) Peter 08 de fevereiro de 2011 às 4:29 pm MSFT é uma das cerca de 40 ações que agora têm opções semanais disponíveis para o comércio. Assim que são listados, eles têm aproximadamente uma semana até a expiração. 11 de fevereiro é a série normal expiração e 19 de fevereiro é a data semanal. Aqui está um link para ler mais sobre Opções Semanais. Paul 7 de fevereiro de 2011 às 4:30 am Oi Peter, Estou olhando para os símbolos de opção no momento. Para a MSFT notei que parece haver duas datas de validade, por ex. MSFT110219 e MSFT110211. Qual é o significado de cada uma dessas datas - é o 11 º a data de validade eo dia 19 é a data em que o corretor pagará qualquer lucro devido Obrigado. Jesse 4 de outubro de 2010 às 2:27 am Obrigado novamente por sua resposta e sugestão. Peter 3 de outubro de 2010 às 21:09 There039s também quotThe Index Trading Coursequot por George Fontanills e quotTrading Index Optionsquot por James Bittman. Eu não li estes então não posso comentar diretamente. Jesse 03 de outubro de 2010 às 7:56 am Obrigado pela sua pronta resposta. Sim, I039ve já tinha Natenborg039s livro mais Charles Cottle039s Opções Trading: The Hidden Reality. No momento, as opções de ações de negociação I039m apenas, ainda não confiante o suficiente em dabbling em troca de opções de índice. Peter Olá Jesse, você já olhou Opção Volatilidade amp Preços Muitos comerciantes opção referem-se a ele como a Bíblia de negociação opção. Ele discute as opções mais tipos de ativos. Jesse 02 de outubro de 2010 às 21:06 Obrigado pela informação fornecida no seu site, it039s muito útil. Por outro lado, I039ve feito algumas pesquisas amazon para um bom índice prático opção de negociação livro, mas parece que a maioria dos bookds estão relacionados com as opções de ações, você pode recomendar um that039s atualizado e prática Peter 24 de fevereiro de 2010 às 4:42 pm Obrigado pela Comentários Tom. I039ve atualizado o conteúdo em conformidade. Tom 24 de fevereiro de 2010 às 7:31 am Todas as opções de índice não são europeus. O OEX é estilo americano. É dinheiro liquidado, então se você exercer um dinheiro na chamada, você começa o preço de mercado menos o preço de exercício 100 Peter 14 de junho de 2009 às 1:45 am Eu acho que isso é porque ETF039s muitas vezes pagam dividendos. Ter opções que são de estilo americano dá aos titulares de opções de compra a oportunidade de exercer antes da expiração e assumir o dividendo. Ainsley 13 de junho de 2009 às 23:55 por favor, explique por que os estilos de opções de ETF são geralmente americano e não europeu. Adicionar um comentárioQuais são opções de índice Definição de uma opção de índice: Uma opção de índice é igual a uma opção de ações ou de ações, exceto que o ativo subjacente é um índice em vez de uma ação. Assim como uma opção de compra de capital, uma opção de compra de índice é o direito de comprar o índice subjacente. E assim como uma opção de compra de ações, uma opção de venda de índice é o direito de vender o índice subjacente. Em outras palavras, uma opção de índice é uma garantia que permite ao proprietário comprar ou vender um índice a um preço especificado por uma data especificada. É uma opção porque o proprietário não tem que exercer a opção, mas sim decide com base no preço do subjacente se quiser exercê-lo. As opções de índice são definidas pelas seguintes 4 características: Há um índice subjacente Existe uma data de vencimento da opção Existe um preço de exercício da opção A opção é o direito de comprar ou o direito de vender (call and put, respectivamente) ) A diferença entre chamadas e puts é o proprietário de uma opção de chamada de índice tem o direito de comprar um índice a um determinado preço. O proprietário de uma opção de venda tem o direito de VENDER um índice a um determinado preço. Eles são chamados de opções de índice, porque quando você possui opções de índice, você tem uma escolha sobre se deseja ou não exercê-las e assumir a posição da segurança subjacente. Por exemplo, quando você tem uma opção de compra, você tem a opção de comprar o índice nesse determinado preço até a data de vencimento (obviamente se o preço de mercado atual do índice for menor que o preço de exercício, então você não exerceria a opção de compra E você não compraria o subjacente). Da mesma forma, quando você tem uma opção de venda você tem a opção de vendê-lo no preço de exercício até a data de vencimento (obviamente, se o preço de mercado atual do índice é maior do que o preço de exercício do put, então você não iria exercê-lo Uma vez que não é lógico para você vender o índice ao preço mais baixo quando você poderia vendê-lo para mais no mercado aberto). Para opções de compra e venda, se você optar por comprar o índice (ou vendê-lo se você tiver um put), é chamado de exercício das opções. Se você optar por não exercer a opção, as opções são ditas ter expirado. Exemplo de Opções de Índice: O índice mais popular é o contrato do Índice SP500 que negocia com o ticker SPX. Heres uma lista de opções de índices mais ativos: Índice DJX - Dow Jones IWB - iShares Russell 1000 Fundo Indx IWD - iShares Russell 1000 Valor Fundo Indx IWF - iShares Russell 1000 Fundo Indx de crescimento IWM - iShares Russell 2000 Fundo Indx IWN - iShares Russell 2000 Valor Fundo Indx IWO - iShares Russell Fundo Indx IWS - iShares Fundo Russell IQM - iShares Fundo Russell Indice IXP - iShares Fundo Russell Indice IWS - iShares Fundo Russell Midcap Indx IWS - iShares Fundo Russell Midcap Fundo Indx IWS - IShares Russell 3000 Growth Indx Fundo NDX - Nasdaq -100 Indx Opções OEX - SP100 Indx QQQ - Opções sobre Nasdaq -100 Indx Rastreamento Stock RMN - Mini-Russell 2000 Indx Opções RUT - Russell 2000 Índices RVX - CBOE Russell 2000 Volatilidade Indx Opções Índice Mais Sobre opções de índice: Agora que você sabe o básico de opções de índice, continue lendo para obter alguns detalhes sobre chamadas e puts. Index Option Trading Introduzido em 1981, as opções de índices de ações são opções cujo subjacente não é um único estoque, mas um índice composto por muitos estoques . Investidores e especuladores trocam opções de índices para ganhar exposição a todo o mercado ou segmentos específicos do mercado com uma única decisão de negociação e muitas vezes através de uma única transação. A obtenção de um mesmo nível de diversificação através de acções individuais ou opções de acções individuais exige numerosas transacções e consequentemente uma tomada de decisões mais lenta e custos mais elevados. Alavancagem amp Predeterminado Risco para o Comprador Como opções de capital, opções de índice de negociação dá a alavancagem do investidor e risco predeterminado. O comprador da opção de índice ganha alavancagem como o prémio pago em relação ao valor do contrato é pequeno. Consequentemente, para uma pequena porcentagem de movimentos do índice subjacente, o detentor da opção de índice pode ver grandes ganhos percentuais para sua posição. Além disso, o risco é predeterminado como o mais o comerciante opção índice pode perder é o prémio pago para manter as opções. Multiplicador de contrato Opções de índice de ações normalmente têm um multiplicador de contrato de 100. O multiplicador de contrato é usado para calcular o valor em dinheiro de cada contrato de opção de índice. Prêmio Semelhante a opções de capital, os prêmios de opções de índice são cotados em dólares e centavos. O preço de um único contrato de opção de índice de ações pode ser determinado multiplicando o valor do prêmio cotado pelo multiplicador do contrato. Este é o valor que um comprador de opção de índice precisará pagar para comprar a opção ea quantidade que o escritor da opção de índice receberá ao vender a opção. Direitos conferidos Como opções de índice são opções liquidadas, o detentor de uma opção de índice não possui o direito de comprar ou vender as ações subjacentes do índice, mas sim, ele ou ela tem o direito de exigir o valor equivalente em dinheiro do escritor da opção Mediante o exercício da sua opção. Pronto para começar a negociar Sua nova conta comercial é imediatamente financiado com 5.000 de dinheiro virtual que você pode usar para testar suas estratégias de negociação usando OptionHouses plataforma de negociação virtual sem arriscar dinheiro suado. Uma vez que você começar a operar de verdade, seus primeiros 100 negócios serão comissão livre (Certifique-se de clicar no link abaixo e citar o código de promoção 60FREE durante a inscrição) Opções ETF vs. Opções de Índice Carregar o leitor. O mundo comercial evoluiu a uma taxa exponencial desde meados da década de 1970. Alimentado em grande parte pela vasta expansão das capacidades tecnológicas - e combinado com a capacidade das empresas financeiras e bolsas para criar novos produtos para enfrentar cada nova oportunidade - investidores e comerciantes têm à sua disposição uma vasta gama de veículos comerciais e ferramentas de negociação. Em meados da década de 1970, a forma primária de investimento era simplesmente comprar ações de um estoque individual na esperança de que superasse as médias do mercado mais amplo. Por volta desta época, os fundos mútuos começaram a se tornar mais amplamente disponíveis, o que permitiu que mais pessoas investir nos mercados de ações e títulos. Em 1982, a negociação de futuros de índices de ações começou. Isto marcou a primeira vez que os comerciantes poderiam realmente negociar um índice específico do mercado próprio, melhor que as partes das companhias que incluíram o índice. A partir daí as coisas progrediram rapidamente. Primeiro veio opções sobre futuros de índices de ações, em seguida, opções sobre índices, que poderiam ser negociados em contas de ações. Em seguida vieram os fundos de índice, que permitiram aos investidores comprar e manter um índice de ações específico. A explosão a mais atrasada do crescimento começou com o advento do fundo negociado em troca (ETF) e foi seguido pela lista de opções para negociar de encontro a um swath largo destes ETFs novos. Uma Visão Geral do Índice de Negociação Um índice de mercado é simplesmente uma medida projetada para permitir que os investidores acompanhem o desempenho geral de uma determinada combinação de instrumentos de investimento. Por exemplo, o Índice SampP 500 acompanha o desempenho de 500 ações de grande capitalização, enquanto o Índice Russell 2000 acompanha os movimentos de 2.000 ações de pequena capitalização. Enquanto esses índices de mercado rastreiam o quadro geral das tendências de preços, o fato é que, durante a maior parte do século 20, o investidor médio não tinha nenhuma via disponível para negociar esses índices. Com o advento da negociação de índices, fundos de índices e opções de índices que o limite foi finalmente cruzado. A família de fundos Vanguard tornou-se a primeira família de fundos a oferecer uma variedade de fundos mútuos de índices, sendo o mais proeminente o Vanguard SampP 500 Index Fund. Outras famílias, incluindo os Fundos Guggenheim e ProFunds levaram as coisas a um nível ainda mais elevado, lançando, ao longo do tempo, uma grande variedade de fundos de índices longos, curtos e alavancados. O advento das opções de índice A próxima área de expansão foi na área de opções em vários índices. A lista de opções em vários índices de mercado permitiu que muitos comerciantes, pela primeira vez, negociassem um amplo segmento do mercado financeiro com uma transação. A Chicago Board Options Exchange (CBOE) oferece opções listadas em mais de 50 índices nacionais, estrangeiros, setoriais e volatilidade. Uma lista parcial de algumas das opções de índices negociadas mais ativamente aparece na Figura 1. Figura 1: Alguns principais índices de mercado disponíveis para negociação de opções no CBOE. A primeira coisa a notar sobre as opções de índice é que não há negociação acontecendo no próprio índice subjacente. É um valor calculado e existe apenas no papel. As opções permitem apenas especular sobre a orientação de preço do índice subjacente, ou para proteger toda ou parte de uma carteira que possa estar correlacionada de perto com aquele índice específico. ETFs e ETF Opções Um ETF é essencialmente um fundo mútuo que negocia como um estoque individual. Como resultado, a qualquer momento durante o dia de negociação um investidor pode comprar ou vender um ETF que representa ou acompanha um determinado segmento dos mercados. A vasta proliferação de ETFs tem sido outro avanço que tem ampliado a capacidade dos investidores para tirar proveito de muitas oportunidades únicas. Os investidores podem agora tomar posições longas e / ou curtas - bem como, em muitos casos, posições longas ou curtas alavancadas - nos seguintes tipos de títulos: Índices de Acções Externos e Domésticos (grandes capitalizações, pequenas capitalizações, crescimento, valor, sector , Etc.) Moedas (yen, euro, libra, etc.) Commodities (commodities físicas, ativos financeiros, índices de commodities, etc.) Obrigações (tesouraria, corporativa, munis internacional) Do volume de negociação de opções, enquanto a maioria atraiu muito pouco. A Figura 2 mostra alguns dos ETFs que desfrutam do volume de negociação de opção mais atraente. Figura 2: ETFs com volume de negociação de opção ativa. Enquanto ETFs se tornaram imensamente populares em um período muito curto de tempo e proliferaram em número, o fato é que a maioria dos ETFs não são fortemente negociados. Isso se deve, em parte, ao fato de que muitos ETFs são altamente especializados ou cobrem apenas um segmento específico do mercado. Como resultado, eles simplesmente têm apenas apelo limitado para o público investidor. O ponto-chave aqui é simplesmente lembrar-se de analisar o nível real de negociação de opções acontecendo para o índice ou ETF que você deseja negociar. A outra razão para considerar o volume é que muitos ETFs rastrear os mesmos índices que as opções de índice direto acompanhar, ou algo muito semelhante. Portanto, você deve considerar qual veículo oferece a melhor oportunidade em termos de liquidez de opção e spreads bid-ask. Diferença No.1 Entre Opções de Índice e Opções nos ETFs Existem várias diferenças importantes entre opções de índices e opções em ETFs. O mais significativo deles gira em torno do fato de que as opções de negociação em ETFs podem resultar na necessidade de assumir ou entregar ações do ETF subjacente (isso pode ou não ser visto como um benefício por alguns). Este não é o caso com opções de índice. A razão para esta diferença é que as opções de índice são opções de estilo europeu e liquidam em dinheiro, enquanto as opções nos ETFs são opções de estilo americano e são liquidadas em ações do título subjacente. As opções americanas também estão sujeitas ao exercício antecipado, o que significa que podem ser exercidas a qualquer momento antes da expiração, desencadeando assim um comércio no título subjacente. Este potencial para o exercício antecipado e / ou ter que lidar com uma posição no ETF subjacente pode ter ramificações importantes para um comerciante. As opções de índices podem ser compradas e vendidas antes da expiração, porém não podem ser exercidas, uma vez que não há negociação no índice subjacente real. Como resultado, não há preocupações com relação ao exercício antecipado ao negociar uma opção de índice. Diferença No.2 entre opções de índice versus opções em ETFs O montante de volume de negociação de opção é uma consideração chave ao decidir qual avenida ir para baixo em executar um comércio. Isto é particularmente verdadeiro quando se consideram índices e ETFs que rastreiam a mesma segurança - ou muito semelhante -. Por exemplo, se um comerciante queria especular sobre a direção do Índice SampP 500 usando opções, ele ou ela tem várias opções disponíveis. SPX, SPY e IVV acompanham o Índice SampP 500. SPY e SPX trocam em grande volume e, por sua vez, desfrutam de spreads muito apertados. Essa combinação de alto volume e spreads apertados indicam que os investidores podem negociar livremente e ativamente esses dois títulos. Na outra extremidade do espectro, a negociação de opção em IVV é extremamente fina e os spreads bid-ask são significativamente maiores. Ao escolher entre SPX ou SPY, um trader deve decidir se deseja negociar opções de estilo americano que se exercitam com as ações subjacentes (SPY) ou opções de estilo europeu que se exercitam em dinheiro à expiração (SPX). The Bottom Line O mundo do comércio tem se expandido aos trancos e barrancos nas últimas décadas. Curiosamente, a boa notícia e a má notícia nisso são essencialmente uma e a mesma coisa. Por um lado, podemos afirmar que os investidores nunca tiveram mais oportunidades disponíveis para eles. Ao mesmo tempo, o investidor médio pode facilmente ser confundido e dominado por todas as possibilidades que se agitam em torno dele ou dela. As opções de negociação baseadas em índices de mercado podem ser bastante rentáveis. Decidir qual veículo usar - seja ele opções de índice ou opções em ETFs - é algo que você deve dar alguma consideração séria antes de tomar o plunge. Index Option Trading Ive mencionado negociação opção de índice em um número de minhas outras páginas, especialmente o comércio de Páginas da semana. O que isso significa Você pode ter ouvido falar de opções de índice e ter sido intimidado pela idéia. Eu quero tirar uma página aqui e cobrir o que é um índice e como a opção no índice comparar com opções regulares. O que é um índice Um índice é nada mais do que uma coleção de estoques reais que geralmente são agrupados em torno de algum tipo de setor da indústria ou commodity. Eles são freqüentemente usados ​​para medir o desempenho do mercado amplo ou o setor ou mercadoria que eles representam. Alguns exemplos incluem o SPX, que é uma representação da avaliação dos estoques no SampP 500. Este seria um índice de mercado amplo. O SOX, o índice de semicondutores é um exemplo de um índice de setor, enquanto o OIX, o índice de petróleo é um exemplo de um índice relacionado com commodities. A maneira como um índice é avaliado varia. Alguns índices são o que é conhecido como preço ponderado onde o valor do índice é essencialmente a soma do valor total de um número igual de ações que compõem esse índice. Outra abordagem à avaliação é conhecida como pesagem de capitalização. Nesta abordagem, a capitalização total de cada um dos estoques no índice somado e dividido por algum valor divisor que reduz esse total para um número razoável. É importante compreender a diferença, porque isso pode afetar o movimento do índice para várias ações, especialmente quando são ações com preços mais elevados. Opções de índice Muitos (mas não todos) índices comercializam opções. De um modo geral, opção de índice de negociação não é muito diferente do que as opções de negociação em ações. O preço da opção é derivado do preço e da volatilidade do índice subjacente. Na maioria dos casos em contrato ainda representa 100 partes do índice subjacente. Existem algumas diferenças fundamentais com as opções de índice. Para a maior parte, as opções que negociamos em ações são opções de estilo americano. Outro estilo de opções que é freqüentemente encontrado na negociação de opção de índice é opções de estilo europeu. Estilo europeu vs opções de estilo americano Heres a linha de fundo com opções de estilo europeu. O comprador do contrato não pode exercer antecipadamente. O que isto significa para um vendedor de opções é que eles não têm que se preocupar com a atribuição precoce, um problema potencial se uma posição curta fica no dinheiro. A maioria (mas não todas) as opções de índice são de estilo europeu. Exemplos incluem opções na RUT (Russell 2000), SPX (SampP 500), NDX (Nasdaq 100), DJX (Dow Jones 30). Há muitos outros também. Uma lista mais completa pode ser encontrada aqui. Expiração e liquidação de opções Ao contrário da maioria das opções, que cessam de operar na terceira sexta-feira e expiram e se estabelecem no sábado ao meio-dia, as opções de índice são bastante diferentes. Falha em entender a diferença entre os dois pode ser perigoso para a sua conta comercial. A maioria das opções de índice cessa de operar no fechamento da empresa na terceira quinta-feira antes da terceira sexta-feira. O valor de liquidação é calculado com base no preço de abertura de sexta-feira de manhã de cada um dos componentes do índice. Não é baseado no tiquete de abertura do índice naquela manhã de sexta-feira, embora possa ser aproximadamente o mesmo preço. O valor de liquidação para cada um dos índices normalmente não será reportado até várias horas mais tarde. Por que esse tipo de comportamento apresenta problemas potenciais Deixe-me dizer-lhe o que aconteceu com um dos meus negócios no NDX. Eu tinha vendido um short colocar propagação que estava fazendo muito bem embora eu hadnt atingiu o meu preço de fechamento de destino. Na noite de quinta-feira, o mercado fechou eo NDX ainda estava acima de 20 minha greve curta. Na manhã de sexta-feira, houve algumas notícias que causaram uma forte venda e no mercado aberto, NDX gapped para baixo. Isso é certo, cerca de 25 e agora estou no dinheiro por 5. Para tornar as coisas piores, no meio da manhã, o mercado tinha recuperado muito da diferença para baixo ea posição teria expirado fora do dinheiro tinha liquidado no sábado como a maioria das opções Faz. Eu aprendi 2 lições importantes com isso. 1) Saber como as opções que você é comércio realmente se comportam e 2) Nunca prender uma opção até a expiração. As opções do Índice de Liquidação Financeira são liquidadas em dinheiro. Isso significa que se uma atribuição deviam ocorrer, eu não seria forçado a comprar ou vender o índice (dependendo se é uma atribuição de colocar ou chamada). Eu teria que resolver em dinheiro. Deixe-me dar um exemplo. Vamos dizer Ive vendeu um 550 nu colocar a RUT (não é uma boa idéia, por sinal) com a RUT negociação em 580. Vamos dizer que às quintas-feiras fechar, RUT está negociando em 560 e Ive decidiu segurar por expiração (outra má idéia ). Sexta-feira de manhã, a má notícia sai antes que o mercado abre e RUT lacunas abaixo de 15 tem um valor de liquidação de 545. Eu não será atribuído partes da RUT porque não há estoque real. Em vez disso, eu vou ser obrigado a pagar a diferença entre o preço que foi colocado o RUT para (550) eo preço de liquidação (450). Isso significa que eu devo pagar ao titular da opção 5 (ou 500) por cada contrato nessa posição. Vantagens das opções de índice Com todas as questões listadas acima, pode-se perguntar por que as opções de índice de comércio de todos Existem realmente algumas vantagens da negociação de opções de índice. Uma vantagem com a troca de opção de índice é que o fato de que eles são exercício de estilo europeu. Isso significa que se houve um caso em que a posição foi contra mim e eu estava no dinheiro, não estou em perigo de ser atribuído a menos que eu mantenha-lo até a expiração. Uma das principais vantagens da negociação de opções de índice amplo é o tratamento fiscal que vem com eles. Isso não pretende ser uma discussão fiscal autorizada, no entanto a maioria das opções de índice abrangentes se enquadram na categoria de contratos da Seção 1256. Enquanto a maioria das outras opções de negociação caem sob a categoria de ganhos de capital a curto prazo (15-35). Tratamento fiscal para a Seção 1256 contratos é de 60 a longo prazo e 40 de curto prazo. Isso reduzirá a taxa de imposto efetiva para cerca de 23. Para a opção de índice de negociação em volumes maiores, isso pode fazer uma grande diferença. ETFs como um proxy para o índice Não seria bom ter o melhor dos dois mundos Ou seja, a capacidade de comércio contra o mercado mais amplo ou sector específico e ainda não ter os riscos associados com a opção de negociação de opção dos índices próprios Existe um Com os ETFs (Exchange Traded Funds). Im não indo entrar nos detalhes de o que um ETF é exceto para dizer que é essencialmente um estoque que seja suportado pelos estoques ou pelas mercadorias que representa. Isso não é uma descrição exata 100, mas bom o suficiente para os fins desta discussão. Como com qualquer coisa que você comércio, a compreensão do produto bem antes de negociação é uma boa idéia. Eu troco opções em um monte de produtos ETF por várias razões fundamentais. Eles representam um amplo setor ou mercadoria que eu quero negociar Eles se comportam como um estoque em quase todos os sentidos Eles são geralmente altamente líquidos e por isso as opções são muitas vezes muito líquido Veja mais sobre por que eu troco opções de ETF. Apenas para referência, há uma pequena lista de ETFs, o índice que acompanham e algumas características básicas sobre eles.